목표주가 36만원! 효성티앤씨가 웃을 수밖에 없는 이유

"여러분, 젝시믹스나 안다르, 룰루레몬 같은 레깅스 많이 입으시죠? 그 쫀쫀한 레깅스를 만드는 하얀 실(스판덱스)을 전 세계에서 가장 잘 만드는 회사가 바로 우리나라의 효성티앤씨입니다. 우리가 레깅스를 사 입을 때마다 이 회사가 돈을 버는 구조인 거죠."

최근 화학/섬유 섹터가 중국발 공급 과잉으로 긴 시간 힘든 시기를 보냈었죠. 그런데 최근 스판덱스 글로벌 1위 기업인 효성티앤씨에 아주 강력한 턴어라운드 시그널이 포착되었습니다.

단순한 기대감이 아니라, 시장의 판도(Player)가 바뀌는 뉴스인데요. IBK투자증권의 최신 리포트를 바탕으로 왜 지금 효성티앤씨를 주목해야 하는지 핵심만 정리해 드립니다.

 

1. 경쟁자의 불행은 나의 행복? (중국 3위 업체의 위기)

이번 리포트에서 가장 주목할 점은 '공급 감소'입니다.

IBK투자증권 이동욱 애널리스트에 따르면, 세계 3위권 스판덱스 업체인 중국의 'Zhuji Huahai'의 파산 리스크가 확대되고 있다고 합니다.

• 치킨게임의 종료: 그동안 중국 업체들이 무리하게 공장을 돌리며 가격을 떨어뜨렸는데, 이제 한계에 봉착한 기업들이 탈락하기 시작했다는 뜻입니다.
• 비가역적 공급 제거: 일시적인 공장 가동 중단이 아니라, 아예 시장에서 퇴출될 경우 남은 기업(효성티앤씨)이 그 점유율을 가져오게 됩니다.

2. 20년 묵은 공장들은 이제 안녕

중국 내에서도 구조조정 바람이 불고 있습니다. 가동한 지 20년이 넘은 노후 설비들이 폐쇄되는 수순을 밟고 있습니다.

• 공급 과잉 해소: 낡은 공장들이 문을 닫으면 시장에 풀리는 물량이 줄어듭니다.
• 가격 협상력 상승: 물건이 귀해지면 가격은 오르기 마련이죠. 스판덱스 가격과 마진(스프레드)이 급격히 개선될 가능성이 높습니다.

3. 증권가의 시선: "지금은 살 때다"

이러한 구조적 변화를 감안하여 IBK투자증권은 효성티앤씨에 대해 긍정적인 전망을 내놓았습니다.

• 투자의견: 매수 (Buy)
• 목표주가: 360,000원으로 상향

단순히 "실적이 좋아질 거야"가 아니라, "경쟁사가 사라지고 공급이 줄어드는 구조적 호재"이기 때문에 더욱 신뢰가 가는 분석입니다.

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💡 투자 포인트 요약

1. 중국 경쟁사(세계 3위) 파산 리스크로 반사이익 기대
2. 노후 설비 폐쇄로 인한 공급 과잉 해소 (수급 개선)
3. 제품 가격 상승 및 실적 턴어라운드 전망

효성티앤씨, 그동안 눌려있던 주가가 이번 '공급 쇼크'를 계기로 얼마나 탄력 있게 반응할지 지켜봐야겠습니다. 레깅스와 운동복 수요가 여전한 만큼, 원재료인 스판덱스 시장의 왕좌를 굳히는 기회가 되길 바랍니다.

오늘도 성공 투자를 응원합니다!

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(※ 본 포스팅은 IBK투자증권 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자의 책임은 본인에게 있습니다.)